上周美股收盘延续强势表现，再加上美元的略微复苏，黄金回吐了一些涨幅。不过黄金依然保持在17个月高点附近，尝试收复1350关口。全球最大黄金上市交易基金周五黄金持仓较周四下降0.14%，同期全球最大白银上市交易基金iSharesSilverTrustSLV白银持仓不变。

那些期待美股能重演特朗普去年首次国会讲话后涨势的人可能要失望了。从历史来看，如果特朗普不谨慎对待敏感问题的话，股市可能会受到冲击。特朗普去年2月国会演讲后第二天，标普500指数跳涨1.4%。

由于税改法案已获通过，预计国情咨文讲话时将为史上最大规模的税改以及贸易协议等各方面议题叫好。然而标普500指数在税改通过后大涨，意味着特朗普的讲话很难进一步鼓舞投资者。

共和党掌控的国会在美国移民政策上已经出现立场分歧，此前导致政府关门三天，显示白宫的紧张气氛还将继续下去。

国会同意将政府拨款延至2月8日，白宫料在特朗普讲话前一天公布移民政策立法纲要。

我们知道，从历史角度看，保护主义不利经济，也不利市场。如果迈向保护主义，将带来诸多不确定性。

美国官员周四研究了加拿大为北美自由贸易协定谈判去除障碍的提议，却没有什么取得进展的迹象，让人质疑最新一轮谈判是否会有任何真正的动作。

特朗普批准对太阳能面板和洗衣机征收高额关税并未让美国行业感到高兴，此举可能提高价格并带来就业岗位减少的风险。不过关于基建的内容能够提振人气，他最近承诺未来10年投资1.7万亿美元。

自1965年首次电视播放美国总统年度国情咨文讲话以来，讲话第二天股市涨跌幅超过1%的情况只有15次，讲话前一天的涨跌幅超过1%有13次。

标普500周图

相比专业基金经理，散户投资者的交易受政策言论影响的可能性更大。

尽管如此，许多投资者称，这一年来共和党内分歧频现、与发展核武器的朝鲜口水战升级、对特朗普竞选团队的通俄调查，以及政府关门，各种风波不断，现在基本上都对政治因素无感了。

交易员则将把焦点放在有望继续表现强劲的经济数据和企业财报上。

除非蠢到与中国展开贸易战、退出北美自由贸易协定或发生与朝鲜爆发核冲突这样可怕的事情，否则我们不认为投资者会将政治因素提升到与全球经济复苏和企业获利改善同等重要的地步。

考虑到目前美国期指走跌，股市近期确实有可能展开久违的调整，促使投资者更多地使用黄金进行对冲。

美元试图反弹，并在现阶段对黄金造成压力。不过，美元和股市走强带来对黄金的修正只是暂时的。只要不跌破1260，就能够再次走上1400。

声明：内容及图片转载自网络，版权归原作者所有。如有侵权请联系我们，我们将及时处理。